Morningstar® Investment Conference

Milan 2018

8 Novembre 2018 | UniCredit Pavilion

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Grazie per aver partecipato alla quinta edizione della #MICIT. 

Arrivederci al 2019!

Morningstar accende i riflettori sui trend di mercato e le nuove idee di investimento proposte dai massimi esperti dell'industria. Scopri le migliori strategie per il tuo portafoglio.

 

Speakers

La conferenza attrae alcuni dei migliori esperti del settore finanziario.

Keynote Speakers

Francesco Bosello
Università degli Studi di Milano

Silvia Merler
Bruegel Think Tank

Stefano Rossi
Università Bocconi

Main Stage Speakers

Stefano Catanzaro
BNP Paribas Securities Services

Lee Davidson, CFA
Morningstar

Giovanni Ferri
Università LUMSA Roma

Chris Forgan
Fidelity International

Joris Laseur
Sustainalytics

Eric Lonergan
M&G Investments

Francesco Paganelli, CFA
Morningstar

Davide Pelusi
Morningstar

Maurizio Primanni
Excellence Consulting

Johann Scholtz, CFA
Morningstar

Sara Silano
Morningstar

Steven Smit
Morningstar

Ewout van Schaick, CFA
NN Investment Partners

 Agenda

 

 

In qualità di aderente al CFA Institute Approved-Provider Program, CFA Society Italy ha stabilito che i partecipanti a questo evento matureranno 6 crediti formativi. 

 

La conferenza è valida ai fini EFPA per il mantenimento della certificazione EFA 2018 per la durata di 6 ore in modalità B.

 

8:30–9:15

Registrazione & Welcome Coffee

9:15–9:30

Saluti di Benvenuto

Davide Pelusi, CEO EMEA South, Morningstar

9:30–10:00

Nord e Sud: polarizzazione economica e politica nel dibattito sulla riforma della governance macroeconomica europea

Macro Overview: Europe

Silvia Merler, Affiliate Fellow, Bruegel Think Tank

Negli ultimi 8 anni, l’Eurozona ha attraversato una serie di sfide, inclusa una crisi bancaria e del debito sovrano che ha portato quattro Stati Membri a richiedere il supporto finanziario di Ue e FMI. Più recentemente, abbiamo assistito a una crisi politica generata dalla pressione migratoria, e il Brexit referendum e i risultati delle recenti elezioni italiane sono importanti eventi che impongono una riflessione. La domanda fondamentale è se l’Europa sia in grado di rispondere adeguatamente al senso di disincanto che è andato costruendosi nel corso degli anni. La questione di come la governance macroeconomica dell’Eurozona vada e possa essere riformata, sarà centrale nel rispondere a questa domanda. Molto è stato fatto negli anni passati in termini di institution building nell’Eurozona. Ma queste riforme non sono sufficienti ad assicurare la sostenibilità a lungo termine dell’Unione Monetaria, assente un accordo politico su come quadrare il cerchio tra riduzione e condivisione del rischio, e alla luce del crescente disaccordo politico a livello sia nazionale che sovra-nazionale. Cosa possiamo attenderci da questo dibattito cruciale, nel 2019?

10:00–10:30

What should drive the future valuation of Italian banks?*

Morningstar Equity Research

Johann Scholtz, Equity Analyst, Morningstar

Due temi hanno dominato il recente dibattito sulle banche italiane: l’elevato debito pubblico e i non-performing loans. Secondo gli analisti di Morningstar, questi argomenti hanno avuto un impatto sproporzionato sulle valutazioni, oscurando i veri driver fondamentali del valore nel lungo periodo. In base alla metodologia del Morningstar Economic Moat, il valore di un'impresa può superare il net asset value corrente se è in grado di generare un rendimento maggiore del costo del capitale per periodi di tempo prolungati. Il livello del debito sovrano italiano e l’ammontare dei non-performing loans rappresentano entrambi degli input importanti nel calcolo delle valutazioni, ma ve ne sono altri ugualmente rilevanti.

10:30–11:15

Le banche italiane tra Fintech e M&A

Roundtable

Stefano Catanzaro, General Manager, BNP Paribas Securities Services / Giovanni Ferri, Professore di Economia, Università LUMSA Roma / Maurizio Primanni, Presidente e CEO, Excellence Consulting / Modera: Sara Silano, Managing Research Editor, Morningstar

Durante la tavola rotonda, docenti universitari ed esperti del settore si confronteranno su innovazione tecnologica, MIFID II, proposte regolamentari per la finanza sostenibile, ruolo del risparmio gestito e possibili processi di consolidamento cross-border nel settore.

11:15–11:45

Coffee Break

11:45–12:30

Using Morningstar’s Risk Model to Drive Investment Decision Making*

Morningstar Quantitative Research

Lee Davidson, Head of Quantitative Research, Morningstar

Il Factor Investing è la lingua degli investitori del nostro tempo. In ogni asset class, i fattori hanno dimostrato di analizzare e spiegare in modo affidabille le variazioni "cross-section" e "time-series" dei mercati azionari e obbligazionari. Sebbene questi strumenti siano piuttosto sofisticati, Morningstar si è impegnata a renderli disponibili per un uso più ampio tra gestori e consulenti finanziari. Per questo motivo, ha lanciato il Morningstar Risk Model. In questa sessione, analizzeremo l'attuale contesto di mercato dal punto di vista fattoriale e simuleremo gli scenari che potrebbero avere un forte impatto sul portafoglio dei clienti.

12:30–13:15

Macro Scenari: Global Outlook e Opportunità di Investimento

Keynote Speech

Stefano Rossi, Professor of Finance, Università Bocconi

Le sfide e le opportunita' derivanti da un contesto di policy uncertainty, espansione fiscale e contrazione monetaria. Le possibili implicazioni per gli investimenti dello scenario globale di crescita e di politiche fiscali, monetarie e di commercio internazionale, con particolare attenzione a Europa e Italia.

13:15–14:30

Light Lunch

Gentilmente offerto da Sycomore Asset Management

14:30–15:15

Prospettiva multi-asset sui mercati*

Roundtable

Chris Forgan, Portfolio Manager, Fidelity International / Eric Lonergan, Macro Fund Manager, M&G Investments / Ewout van Schaick, Head of Multi-Asset, NN Investment Partners/ Modera: Francesco Paganelli, CFA, Fund Analyst, Morningstar

In questa tavola rotonda tre gestori di strategie bilanciate si confronteranno sulle opportunità e sui rischi presenti sui mercati finanziari globali. Quale approccio di gestione può risultare vincente per affrontare le sfide che attendono gli investitori?

15:15–15:35

ESG and Carbon: Delivering Better Investor Outcomes*

Morningstar Sustainability Team

Steven Smit, Head of Sustainability, Morningstar

In questa sessione, presenteremo le innovative metriche di Morningstar per misurare il Carbon risk nei portafogli dei fondi. Con la forte crescita degli investimenti sostenibili a livello globale, gestire i criteri ESG nella selezione dei titoli diventa sempre più importante. Allo stesso tempo, il cambiamento climatico rappresenta una delle più grandi sfide economiche e politiche del 21° secolo, secondo la Commissione delle Nazioni Unite per lo Sviluppo Sostenibile. Ecco perché aumenta la richiesta di indicatori per valutare la capacità di un’azienda di evolvere verso un’economia a basse emissioni inquinanti.

15:35–15:55

Measuring Company-Level Carbon Risk*

Sustainability

Joris Laseur, Manager of Sustainalytics’ Carbon Solutions, Sustainalytics

Le azioni di gruppi influenti come la Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) e l'aumento della legislazione sui cambiamenti climatici a livello mondiale stanno spingendo gli investitori a capire meglio il rischio di carbonio delle aziende nei loro portafogli. Ma su quali parametri dovrebbero basarsi gli investitori per misurare il rischio di carbonio? In questa sessione, Sustainalytics illustrerà in che modo gli investitori possono ottenere una visione olistica dei rischi di carbonio a livello aziendale osservando l'esposizione e la gestione delle emissioni di carbonio delle società.

15:55–16:30

Costi del cambiamento climatico e delle politiche climatiche. Un confronto possibile in presenza di incertezza

Keynote Speech

Francesco Bosello, Professore di Economia, Dipartimento di Scienze Politiche e Ambientali (DESP), Università degli Studi di Milano

La presentazione riassume le ultime stime sugli impatti economici del cambiamento climatico contestualizzandole rispetto alle “5 ragioni per preoccuparsi” e alla combinazione di scenari climatici ed economici sviluppata dall’ultimo rapporto dell’Intergovernamental Panel on Climate Change (IPCC). Confronta tali costi con quelli relativi alle politiche di mitigazione e adattamento.  Evidenzia le incertezze associate agli uni e agli altri per dimostrare quindi come, proprio a causa di tali incertezze, un’azione di mitigazione (riduzione delle emissioni) incisiva risulti giustificata sia dal punto di vista economico che sociale.

* Intervento in inglese con traduzione simultanea in italiano.

7 a.m.–7 p.m.

Registration Open

7 a.m.–8 a.m.

Breakfast in the Exhibit Hall

8 a.m.–9 a.m.

Future of Financial Planning in the Digital Age

General Session

Michael Kitces, Pinnacle Advisory Group

9:10 a.m.–10 a.m.

Straight Talk About Strategic Beta

Track: Passive/Strategic Beta

Moderated by Ben Johnson / Patrick O'Shaughnessy, O'Shaughnessy Asset Management / Wes Gray, Alpha Architect

Strategic beta, or so-called "smart" beta, ETFs have been all the rage in recent years. New funds have proliferated and new inflows have been strong and steady. Our expert panel will demystify this newly popular category of investments and provide insights on how to cut through the hype.

 

Liquid Alts: The Square Peg for Your Round Portfolio

Track: Outcome-Oriented Investing

Moderated by Jason Kephart / Bob Boyda, John Hancock / Catherine LeGraw, GMO / Joel Dickson, Vanguard

When used responsibly, liquid alternatives give investors the potential to improve their portfolios’ risk-adjusted returns over the long term. This panel will address the best practices for including liquid alts in a portfolio and offer our panelists’ best ideas on which alternatives strategies are built for tomorrow’s markets

 

The Best Investments—Anywhere

Track: Active Management

Moderated by Kevin McDevitt / Noriko Chen, Capital Group / Charles Pohl, Dodge & Cox / Amit Wadhwaney, Moerus Capital Management

This panel of talented asset allocators will discuss their approaches to investing and detail how they look across asset classes, regions, sectors, and securities for the best opportunities. 

 

Pillars of a Modern Advisor: How to Achieve Scale and Prosper

Track: Practice Management

Sheryl Rowling, Rowling & Associates

Discover the easy way to achieve greater scale and profitability while serving clients’ best interests. Advisors can have a hard time managing growth and bringing on new clients. The quality of client services can decline as work overpowers their personal time. This session will demonstrate with  a few simple steps—with or without technology— how to better serve current clients and take on new ones. All while still having a personal life.

10 a.m.-11 a.m.

Break in Exhibit Hall

11 a.m.–11:50 a.m.

Fixed Income: The Achilles Heel of Indexing

Track: Passive/Strategic Beta

Moderated by Ben Johnson / Natalie Zahradnik, PIMCO / Karen Schenone, BlackRock / Gemma Wright-Casparius, Vanguard

Fixed income markets are believe by many to be the last bastion of active management. Do bond index funds stand a chance versus their actively managed peers? What does the future hold for bond indexes?

 

Income-Focused Strategies for Retirees

Track: Outcome-Oriented Investing

Moderated by Leo Acheson / Brett Sumsion, Fidelity Investments / Andrew Suzman, Capital Group / Ed Perks, Franklin Templeton Investments

With an estimated 10,000 baby boomers retiring every day, the number of Americans age 65 and older is expected to reach more than 70 million by 2030. Does it make sense to roll their assets into an income-oriented portfolio? What options exist in this space, and how are the managers navigating the volatile interest-rate landscape?

 

The Active Equity Challenge

Track: Active Management

Moderated by Katie Reichart / Clare Hart, JP Morgan / Matt Fruhan, Fidelity Investments / Mark Finn, T. Rowe Price

Most active equity fund managers have failed to beat their benchmarks after fees in recent years, but the portfolio managers on this panel have been winners over the long term. We’ll dig into their funds to discuss why they’ve been successful and why indexing provides stiff competition.

 

The Augmented Advisor: How Technology Amplifies the Significance of Financial Advice

Track: Practice Management

Bill Winterberg, FPPad.com

Startups have raised hundreds of millions of dollars under the premise of deploying algorithms and artificial intelligence to disintermediate human financial advisors. But instead, startups have pivoted to cater to the unique needs of human advisors and their clients. In this provocative session, you will learn ways to use your current technology to enhance the advice you provide and be exposed to innovations on the horizon that have the potential to amplify your relationships with clients and prospects. 

 

Incorporating Sustainable Investing Into Your Practice

Breakout

Paul Ellis, Paul Ellis Consulting / Jeffrey Gitterman, Gitterman Wealth Management / Moderated by Jon Hale, Morningstar

As trillions of assets transfer to younger investors and women over the coming years, their interest in making an impact with their investments and investing in sustainable companies will drive many of their choices. Research shows that more than 80% of millennials and 70% of women are interested in sustainability. In this session, we will discuss the benefits of incorporating sustainability into your practice with two successful financial advisors. We will also outline practical steps for portfolio construction, as well as integration of client service and marketing strategies for sustainable investment. 

12 p.m.–1:30 p.m.

Michael Lewis, author of The Undoing Project

Lunch Keynote Presentation

From Liar's Poker to The Big Short to his latest, The Undoing Project, Michael Lewis has proven himself one of America's greatest living true storytellers. In this wide-ranging discussion, he'll provide his take on the financial markets, sports, and more.

1:40 p.m.–2:40 p.m.

Value (Index) Investors Club

Track: Passive/Strategic Beta

Moderated by Alex Bryan / Ronen Israel, AQR / John West, Research Affiliates / Jared Watts, Morningstar

Value investors have been through trying times. Has value gone missing? Are there any signs that it might soon return? What is the best way for investors to harness that value factor?

 

Preparing for Inflation and Protecting Purchasing Power

Track: Outcome-Oriented Investing

Moderated by Jeff Holt / Jessica Bush, Principal Financial Group / Michael Aked, Research Affiliates / Ken Baumgartner, Wellington Management

In the wake of the financial crisis, inflation has remained well below historic norms, but this threat to investors’ purchasing power looms following years of accommodative monetary policy to stimulate growth. Come hear a panel of three multi-asset portfolio managers discuss current inflationary pressures and different methods of preparing a portfolio for inflation.

 

A Flexible Approach to Fixed Income

Track: Active Management

Moderated by Miriam Sjoblom / Bryan Whalen, TCW/Metwest / Brian Kennedy, Loomis Sayles & Co.

Years of low yields across the developed bond markets have meant challenging times for investors. Join us as we talk with three managers who venture beyond the confines of traditional bond benchmarks in their search for value. How will these approaches change if rates continue to rise?

 

Goals-Based Risk: A Better Way to Understand Clients’ Risk Preferences in the Context of Investing Well

Track: Practice Management

Ryan Murphy, Morningstar

We present a framework that emphasizes coherence between investors’ current financial situation, their long-term fiscal goals, and sensible investment strategies. Risk preferences inform part of this approach, but they are only one piece of a more complicated puzzle. The goals-based risk approach highlights the inherent trade-offs an investor faces when developing an investment strategy and helps clarify the role an advisor has in helping clients make good decisions consistent with their aspirations both in the short and long term.

2:30 p.m.–3:30 p.m.

Break in Exhibit Hall

3:30 p.m.–4:30 p.m.

Best Business Partners for the Next Decade

General Session

Laura Lutton, Morningstar / Gregg Warren, Morningstar

Amid performance, fee, and regulatory pressure, the competitive landscape for fund firms has been shifting rapidly. Join some of Morningstar's equity and fund researchers as they review which asset managers are likely to deliver the best results going forward and which have lost their edge. We'll also discuss the impact on advisors' client portfolios. 

4:40 p.m.–5:30 p.m.

"I took the road less travelled by..." Comments by John C. Bogle

General Session

John C. Bogle, Vanguard

Vanguard founder John C. Bogle will talk about the creation of the first index mutual fund and the long journey to index-fund dominance. He'll also comment on the tension between business strategy options for active fund managers and their fiduciary duty to their fund shareholders, the differences between TIFs and ETFs, and some personal reflections on his 65 years in the mutual fund industry. This session will be broadcast via a live video stream. 

5:30 p.m.–7 p.m.

Reception in Exhibit Hall

Dove:

Milano

La capitale finanziaria italiana è stata scelta da Morningstar nel 2001 per promuovere la mission “investors come first”.

UniCredit Pavilion

Piazza Gae Aulenti 10, 20154 

Milano

Anche quest'anno, Morningstar ha scelto l'UniCredit Pavilion per la sua Investment Conference. La suggestiva location, nata nel dinamico quartiere Garibaldi-Porta Nuova, è considerata il luogo ideale per la cultura, le persone e il business. 

Come Raggiungerci:

Metro: MM2 e MM5 Garibaldi FS

Passante Ferroviario: S1, S2, S5, S6, S7, S8, S9, S11, S12, S13

Tram: 11 e 33

Bus: 43

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A chi è rivolta:

Un’agenda a 360 gradi che è stata pensata sia per gli investitori istituzionali che per i consulenti finanziari e wealth manager. 

Per CEO, CIO, fund manager, fund selector, portfolio manager e operatori bancari, la partecipazione è libera e gratuita.

Per i Sales e Marketing & Communication managers, il costo è di €500+IVA.

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